作者 | 尧风
01 中国抛售美债，持仓创历史新低
据新加坡《联合早报》网站12月19日报道，美国财政部18日公布最新数据，显示外国投资者持有的美国国债今年10月下降，尽管包括日本和英国在内的一些国家增加了头寸。持仓规模排名第三的中国，10月减持美国国债118亿美元，至6887亿美元，创2008年以来的最低纪录。
要读懂这118亿美元背后的分量，得先回到中美博弈的起点。2018年特朗普政府挥舞关税大棒，对华发起贸易战，喊出“要减少5000亿美元贸易逆差”的口号。美国一边在贸易领域极限施压，一边动用金融霸权工具——制裁中国企业、威胁切断SWIFT通道、操纵美元汇率波动。而中国手里的美债，就成了应对这场博弈的关键筹码之一。
2013年中国持有美债的峰值达到1.3万亿美元，是美国最核心的海外债主之一。那时候，中美之间形成了一种“畸形平衡”，中国出口赚美元，再把美元买成美债，帮美国填补财政赤字；美国则靠发行国债维持消费，再用美元霸权收割全球财富。这种平衡的前提，是双方还能保持基本的合作互信。但当美国把贸易合作当成“零和博弈”，把金融工具当成“制裁武器”，这种平衡就必然会被打破。
2022年4月，中国持有美债规模首次跌破1万亿美元，这是一个重要的信号，中国开始系统性地降低对美元资产的依赖。从那以后，减持美债就成了常态，2022年减持1732亿、2023年减持508亿、2024年减持573亿，再到2025年10月创纪录的低点，累计减持规模接近半数。这种循序渐进的减持，不是“情绪化抛售”，而是精准的“战略撤退”，既避免了引发全球金融市场剧烈波动，又稳步削弱了美国用美债绑定中国的能力。
02 中国的阳谋
中国敢这么做，底气来自两个方面。一方面是自身经济的韧性。作为全球第二大经济体、第一大货物贸易国，中国2025年前三季度货物贸易顺差冲破7200亿美元，全产业链优势难以替代，不需要再靠囤积美元资产来保障贸易安全。另一方面是人民币国际化的突破。现在，人民币已经成为我国对外收支的第一大结算货币、全球第二大贸易融资货币，跨境支付系统CIPS接入了1729家参与者，覆盖189个国家和地区。当越来越多的国家愿意用人民币做贸易结算，中国对美债的依赖自然会降低。
而反观美国，在这场博弈中早已尽显疲态。最新数据显示，美国联邦债务规模已经突破38.4万亿美元，每年的利息支出预计达到1.2万亿美元，甚至超过了军费开支。更尴尬的是，美国的债务占GDP比重已经达到125%，远超IMF建议的100%门槛，IMF甚至预测到2030年，美国的债务状况会比意大利、希腊这些传统财政脆弱国还要糟糕。以前，美国靠“美元霸权”就能让全球为其债务买单，但现在，越来越多的国家看清了真相，持有美债不再是“安全投资”，而是“风险陷阱”。
03 结语
从贸易战到金融战，我们能清晰地看到一个趋势，美国的影响力正在逐步衰退，而全球治理体系正在向更加多元、公平的方向转型。中国减持美债创17年最低，只是这个大趋势中的一个缩影。它告诉我们，未来的世界，不会再由一个国家说了算；未来的金融格局，也不会再由一种货币主导。
当然，我们也要清醒地认识到，中美博弈是长期的、复杂的。美国不会轻易放弃霸权，金融领域的较量还会持续升级。但历史的车轮不会倒退，当越来越多的国家选择摆脱美元依赖，当人民币国际化的步伐稳步推进，当美国自身的债务危机不断加剧，单极霸权的崩塌只是时间问题。
12月18日的这张美债数据表，与其说是一次金融数据的更新，不如说是一张全球秩序变革的“成绩单”。它清晰地标注着，美国不再一家独大，多极化的时代已经到来。而中国，正在以更加主动、更加从容的姿态，参与构建这个新的世界秩序。
金融博弈的胜负，从来不是看谁的拳头更硬，而是看谁的信用更足、谁的体系更具包容性。美国正在消耗自己的信用，而中国正在积累全球的信任。这才是中美博弈最核心的差距，也是历史最终的走向。
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